Resolute Forest Products

$ US

• Perte nette selon les PCGR de 74 M$, soit 0,82 $ par action, pour le deuxième trimestre
• BAIIA ajusté de 83 M$
• Remboursements de 41 M$ sur la dette; liquidités de 414 M$

MONTRÉAL, le 3 août 2017 /CNW Telbec/ - Produits forestiers Résolu Inc. (NYSE: RFP) (TSX: RFP) a annoncé aujourd'hui une perte nette de 74 M$, soit 0,82 $ par action, pour le trimestre clos le 30 juin 2017 par rapport à une perte nette de 42 M$, soit 0,47 $ par action, pour la période correspondante de 2016. Les ventes du trimestre ont atteint 858 M$, en baisse de 33 M$, soit 4 %, par rapport au deuxième trimestre de 2016. Avant les éléments hors gestion courante, la Société a enregistré une perte nette de 3 M$, soit 0,03 $ par action, par rapport à un bénéfice net de 2 M$, soit 0,02 $ par action, pour le deuxième trimestre de 2016.

« La performance pour le trimestre représente une nette amélioration par rapport au premier trimestre, a déclaré Richard Garneau, président et chef de la direction. Les résultats de notre secteur Produits du bois ont été solides compte tenu des prix élevés liés à l'imposition de barrières commerciales par les États-Unis, alors que notre secteur Pâte commerciale a affiché une bonne performance malgré les baisses de production liées aux travaux de maintenance annuels. Dans le secteur Papiers tissus, l'amélioration de la rentabilité s'est poursuivie, mais est demeurée inférieure aux attentes. Les secteurs de papiers ont encore une fois fait face à des marchés difficiles, surtout en ce qui a trait aux papiers pour usages spéciaux. »

La définition des mesures financières non conformes aux PCGR, notamment les ajustements liés aux éléments hors gestion courante et le BAIIA ajusté, ainsi que leur rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR sont présentés ci-dessous.

Variation du résultat d'exploitation par rapport à celui de la période précédente

Résultats consolidés

La Société a enregistré une perte d'exploitation de 47 M$ pour le trimestre, contre une perte de 6 M$ au premier trimestre de 2017. Par rapport à la période précédente, le BAIIA ajusté a augmenté de 22 M$ pour atteindre 83 M$.

Les résultats d'exploitation de la Société ont bénéficié de la hausse généralisée des prix, surtout dans les secteurs Produits du bois et Pâte commerciale. Ces améliorations ont été annulées en partie par la baisse des volumes dans le secteur Pâte commerciale et les secteurs de papiers et par la hausse des coûts de maintenance en raison des arrêts annuels à plusieurs installations.

La Société a également enregistré des pertes de valeur hors trésorerie de 60 M$ au deuxième trimestre pour refléter la fermeture pour une période indéterminée d'une machine à papier de l'usine de Catawba (Caroline du Sud) et la baisse de valeur d'actifs de l'usine de Coosa Pines (Alabama).

Pâte commerciale

Le secteur Pâte commerciale a enregistré un bénéfice d'exploitation de 16 M$, soit 9 M$ de plus qu'au premier trimestre. En raison des hausses de prix adoptées au début de l'année, les prix réalisés dans ce secteur ont augmenté de 7 %, soit 39 $ par tonne métrique, pour s'établir à 632 $ par tonne métrique. Les livraisons à des tiers ont diminué de 17 000 tonnes métriques par rapport au premier trimestre, essentiellement en raison des arrêts de production annuels à Calhoun (Tennessee), à Thunder Bay (Ontario) et à Coosa Pines, ainsi que de la baisse de la demande pour les produits recyclés au cours de la période. Le coût d'exploitation unitaire (le « coût livré ») a augmenté de 8 $ par tonne métrique pour s'établir à 583 $ la tonne métrique, en grande partie du fait des arrêts pour effectuer des travaux de maintenance. Le BAIIA unitaire a atteint 71 $ par tonne métrique, contre 42 $ par tonne métrique au trimestre précédent. Les stocks de produits finis sont demeurés essentiellement stables par rapport au premier trimestre.

Papiers tissus

La perte d'exploitation du secteur Papiers tissus, qui ne comprenait que les activités d'Atlas Tissue au deuxième trimestre, a enregistré une légère amélioration par rapport au premier trimestre. Dans l'ensemble, le prix de vente a augmenté de 4 $ par tonne courte, les gains liés aux produits transformés, surtout sur les marchés du commerce de détail, ayant été neutralisés en partie par le recul des prix des bobines mères. Le coût livré a poursuivi sa baisse, diminuant de 6 $ par tonne courte. Dans l'ensemble, les volumes expédiés ont augmenté de 1 000 tonnes courtes. En conséquence, le BAIIA trimestriel a également affiché une légère augmentation par rapport au trimestre précédent. Les stocks de produits finis se sont établis à 8 000 tonnes courtes, ce qui est identique au trimestre précédent. Nous prévoyons inclure les résultats de notre usine de papiers tissus de Calhoun dans les résultats du secteur Papiers tissus au quatrième trimestre de 2017.

Produits du bois

Le secteur Produits du bois a dégagé un bénéfice d'exploitation de 45 M$ pour le trimestre, ce qui représente une amélioration de 25 M$ par rapport au trimestre précédent. Malgré l'imprévisibilité du marché attribuable à l'imposition de droits compensateurs et de droits antidumping au cours du trimestre, les volumes expédiés ont augmenté, atteignant 509 millions de pieds mesure de planche (pmp). Le prix de vente moyen a augmenté de 36 $ par millier de pmp pour s'établir à 386 $. Le coût livré a diminué de 11 $ par millier de pmp, ce qui s'explique en grande partie par l'augmentation des rendements des billes et l'efficacité accrue. Le BAIIA sectoriel a atteint 52 M$, ce qui représente une augmentation de 23 M$ par rapport au trimestre précédent et correspond à 102 $ par millier de pmp, en hausse de 45 $ par millier de pmp. Les stocks de produits finis ont diminué de 15 % pour s'établir à 125 millions de pmp.

Comme elle le fait pour les dépôts liés aux droits sur les exportations de papiers surcalandrés vers les États-Unis, la Société a comptabilisé des dépôts de 4 M$ pour les droits sur les exportations de bois d'œuvre au poste Autres actifs de son bilan consolidé. En conséquence, le BAIIA présenté pour le secteur Produits du bois ne tient compte d'aucun montant au titre des droits sur le bois d'œuvre résineux.  

Papier journal

Le secteur Papier journal a enregistré une perte d'exploitation de 7 M$ pour le trimestre, contre une perte de 4 M$ au premier trimestre. Les prix sont demeurés essentiellement stables à 509 $ par tonne métrique. Les volumes expédiés ont chuté de 46 000 tonnes métriques, ce qui découle en grande partie de la fermeture définitive de notre usine de papier journal de Mokpo (Corée du Sud) à la fin du premier trimestre, ainsi que de la baisse continue de la demande. Le coût livré du secteur a augmenté de 6 $ par tonne métrique comparativement au trimestre précédent, l'augmentation de la maintenance prévue et la baisse des volumes ayant été compensées par la baisse des charges fixes découlant de la fermeture de l'usine de Mokpo et de la diminution saisonnière des coûts de l'énergie. Le BAIIA a atteint 10 M$ pour le trimestre, soit 25 $ par tonne métrique, contre 27 $ au trimestre précédent. Les stocks de produits finis ont augmenté de 7 000 tonnes métriques.

Papiers pour usages spéciaux

Le secteur Papiers pour usages spéciaux a enregistré une perte d'exploitation de 7 M$ au deuxième trimestre, soit une baisse de 11 M$ par rapport au résultat d'exploitation du trimestre précédent. Le prix de vente moyen a diminué de 8 $ par tonne courte, la demande ayant fléchi de nouveau. Les volumes expédiés ont diminué de 4 % par rapport au premier trimestre pour s'établir à 349 000 tonnes courtes. La baisse des volumes et la hausse de la maintenance et de l'utilisation des produits chimiques ont donné lieu à une augmentation du coût livré du secteur, qui a atteint 26 $ par tonne courte. Le BAIIA sectoriel a atteint 4 M$ pour le trimestre, soit 11 $ par tonne courte, en baisse par rapport à 44 $ par tonne courte pour le trimestre précédent. Les stocks de produits finis ont diminué de 7 % pour s'établir à 93 000 tonnes courtes.

Variation du résultat d'exploitation consolidé du trimestre par rapport à celui de la période correspondante de l'exercice précédent

La Société a enregistré une perte d'exploitation de 47 M$ pour le deuxième trimestre, alors qu'elle avait enregistré une perte d'exploitation de 18 M$ pour la période correspondante de 2016. L'écart découle en grande partie de la hausse des charges par rapport au deuxième trimestre de 2016, ce qui est attribuable aux frais de fermeture d'une machine à papier de l'usine de Catawba et à la perte de valeur comptabilisée pour l'usine de Coosa Pines.

Dans l'ensemble, les augmentations de prix reflètent des gains de 36 M$ par rapport au deuxième trimestre de 2016, excluant l'incidence favorable du taux de change de 4 M$, ce qui s'explique en grande partie par la hausse de 19 % des prix du secteur Produits du bois et de 4 % des prix du secteur Pâte commerciale. Bien que le prix de vente moyen ait augmenté de 1 % dans le secteur Papier journal, celui du secteur Papiers tissus a fléchi de 11 % et celui du secteur Papiers pour usages spéciaux a diminué de 3 %. Le coût livré a également augmenté par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent en raison de la hausse des coûts de l'énergie et de la fibre et à cause des coûts de distribution moins favorables.

La diminution des volumes expédiés de tous les secteurs, sauf le secteur Produits du bois, a eu une incidence défavorable de 16 M$ pour le trimestre par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Les volumes expédiés ont augmenté de 14 % pour le secteur Produits du bois par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent; toutefois les volumes expédiés ont reculé de 9 % pour le secteur Papiers pour usages spéciaux et de 22 % pour le secteur Papier journal.

Siège social et données financières

Au cours du trimestre, la Société a consacré un montant de 47 M$ aux immobilisations corporelles, dont une tranche de 33 M$ pour le projet de papiers tissus de Calhoun. En outre, des dépôts pour droits compensateurs totaux de 11 M$ ont été comptabilisés dans notre bilan à la clôture du deuxième trimestre, soit 7 M$ pour les papiers surcalandrés et 4 M$ pour le bois d'œuvre.

En conséquence de l'amélioration de notre rentabilité par rapport aux trimestres précédents, de la diminution progressive du fonds de roulement et de la baisse des dépenses en immobilisations pour le projet de papiers tissus de Calhoun, nous avons remboursé un montant de 41 M$ sur nos facilités de crédit renouvelables. Les liquidités totales ont augmenté de 34 M$ pour le trimestre, demeurant à un bon niveau de 414 M$.

Perspectives

M. Garneau a poursuivi en ces termes : « Nos résultats continuent de s'améliorer, et nous demeurons concentrés sur nos priorités à court terme - accroître les ventes dans notre secteur Papiers tissus, s'opposer aux droits compensateurs et aux droits antidumping injustes imposés par les États-Unis et gérer notre endettement et nos liquidités - afin d'être en position de poursuivre notre transformation à long terme. Maintenant que l'incertitude entourant les droits de douane sur le bois d'œuvre commence à s'atténuer, nous prévoyons que les conditions de marché demeureront favorables. Dans le secteur Pâte commerciale, nous faisons preuve d'un optimisme prudent quant à la situation favorable continue des marchés au moins jusqu'au troisième trimestre. Dans le secteur Papiers tissus, je suis convaincu que nos progrès s'accélèreront à court terme avec l'arrivée de M. Patrice Minguez qui s'est joint à l'équipe de direction. Cependant, en ce qui a trait à nos secteurs de papiers, nous croyons que les baisses continues de la demande mondiale se poursuivront. »

Conférence téléphonique pour les résultats

La direction de la Société commentera ses résultats financiers à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 heures HE. Le public est invité à prendre part à la téléconférence en composant le 1 877 223-4471 au moins quinze minutes avant l'heure prévue. La téléconférence sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.pfresolu.com). Pour y accéder, il suffit de cliquer sur le lien Présentations et webdiffusions de l'onglet Investisseurs de la page d'accueil. Par la suite, l'enregistrement de la téléconférence sera accessible à partir du site Web de la Société. Il sera aussi accessible par téléphone jusqu'au 17 août en composant le 1 800 585-8367 et en fournissant le code d'accès 50984209

Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective

L'information contenue dans le présent communiqué de presse et celle fournie lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus qui ne sont pas des résultats publiés ou d'autres informations historiques de Produits forestiers Résolu Inc. (collectivement avec ses filiales et sociétés affiliées, « nous », « notre », « nos » ou la « Société ») renferment des « énoncés de nature prospective » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Ceux-ci incluent, notamment, des énoncés sur nos efforts et initiatives pour réduire nos coûts et augmenter nos ventes et nos bénéfices, sur nos perspectives d'affaires et d'exploitation, sur nos obligations futures de capitalisation des régimes de retraite, sur notre évaluation des conditions du marché, sur nos stratégies et perspectives de croissance, sur le potentiel de croissance de la Société et celui de son secteur d'activité, sur les liquidités, sur les flux de trésorerie futurs, notamment par suite des changements touchant nos obligations futures de capitalisation des régimes de retraite, ainsi que sur nos stratégies pour atteindre nos objectifs de manière générale. Ces énoncés de nature prospective se reconnaissent à l'utilisation de termes prospectifs comme « devrait », « pourrait », « sera », « pourra », « prévoit », « croit », « estime », « tente », « projette » ou d'autres termes ayant un sens similaire indiquant des événements éventuels ou une incidence éventuelle sur nos activités ou sur nos actionnaires.

Le lecteur est prié de prendre garde de ne pas se fier sans réserve aux énoncés prospectifs, car ils ne sont pas garants de la performance future. Ces énoncés sont fondés sur les hypothèses, les opinions et les attentes actuelles de la direction, qui sont toutes exposées à un certain nombre de risques et d'incertitudes sur le plan commercial en conséquence desquels les résultats réels pourraient différer sensiblement de ceux qu'ils contiennent. Les risques et incertitudes éventuels qui pourraient occasionner un écart considérable entre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et notre performance futurs réels et ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans le présent communiqué de presse et déclarés lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion mentionnées ci-dessus concernant les résultats comprennent, mais sans s'y limiter, l'incidence de ce qui suit : le développement des médias non imprimés de même que le succès des mesures que nous prenons en réaction au développement de ces médias; la nature hautement cyclique du secteur des produits forestiers; la concurrence féroce dans le secteur des produits forestiers; l'incapacité d'offrir des produits certifiés conformes aux normes internationales applicables à la gestion forestière et aux chaînes de traçabilité; l'incapacité de mettre en œuvre nos stratégies visant à augmenter la rentabilité; l'échec possible de l'intégration des entreprises acquises ou l'incapacité à réaliser les avantages attendus des acquisitions, comme celles d'Atlas Paper Holdings, Inc. et de ses filiales, ou des cessions et autres opérations ou projets stratégiques, notamment les activités liées aux papiers tissus à Calhoun (Tennessee); l'incertitude ou l'évolution de la situation politique ou économique aux États-Unis, au Canada ou dans d'autres pays où nos produits sont fabriqués ou vendus; la conjoncture économique mondiale; toute difficulté, voire l'incapacité, de nous procurer de la fibre ligneuse à des prix avantageux; les variations du coût de l'énergie et d'autres matières premières; les risques matériels et financiers liés aux conditions météorologiques et aux changements climatiques mondiaux, régionaux et locaux; les perturbations de nos activités ou l'accroissement du coût de la main-d'œuvre par suite de conflits de travail; les perturbations de notre chaîne d'approvisionnement, de nos activités ou de la livraison de nos produits; les risques liés à la cybersécurité; la publicité négative, même si elle n'est pas fondée; les fluctuations des devises; l'augmentation du niveau des cotisations obligatoires à nos régimes de retraite, notamment en raison de l'accroissement du déficit de capitalisation; les modalités régissant l'encours de notre dette, qui pourraient restreindre nos activités actuelles et futures; notre capacité de maintenir des ressources en capital suffisantes pour répondre à tous nos besoins en la matière, qui sont considérables; les pertes qui ne sont pas couvertes par les polices d'assurance; les frais de fermeture supplémentaires et les charges supplémentaires au titre de la perte de valeur des actifs à long terme ou de l'écart d'acquisition ou au titre de l'amortissement accéléré; la nécessité de comptabiliser des provisions pour moins-value additionnelles à l'égard de nos actifs d'impôts futurs comptabilisés; l'application ou le maintien desdits droits, d'exigences de dépôt en espèces, de droits de douane, de quotas ou d'autres recours commerciaux ou restrictions commerciales à nos exportations d'un pays vers l'autre; la future réglementation régissant nos exportations du Canada vers les États-Unis, y compris les exportations de bois d'œuvre résineux et de papiers surcalandrés; le manquement aux lois et règlements en général; les obligations additionnelles liées à l'environnement ou à la santé et la sécurité; toute violation des lois commerciales, des contrôles à l'exportation ou d'autres lois régissant nos ventes et nos activités internationales; l'aboutissement imprévu des litiges ou différends auxquels nous sommes partie; les mesures prises par les porteurs d'un pourcentage important de nos actions ordinaires; et les risques et incertitudes potentiels décrits à la rubrique 1A, intitulée « Facteurs de risque », de la première partie du rapport annuel sur formulaire 10-K de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.

Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué et ceux fournis lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus sont faits expressément sous réserve des informations contenues dans les documents déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et des autorités réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières. La Société ne reconnaît aucune obligation de mettre à jour ces énoncés de nature prospective ou de les réviser, que ce soit à la suite de nouvelles informations ou d'événements futurs, sauf si cela est requis par la loi.

Produits forestiers Résolu en bref

Produits forestiers Résolu est un chef de file mondial de l'industrie des produits forestiers offrant une grande variété de produits, notamment de la pâte commerciale, des papiers tissus, des produits du bois, du papier journal et des papiers pour usages spéciaux, qu'elle commercialise dans plus de 70 pays. La Société possède ou exploite quelque 40 installations de fabrication ainsi que des actifs de production d'électricité aux États-Unis et au Canada. La totalité des terrains forestiers sous la gestion de Résolu ont été certifiés conformes, par des experts indépendants, à des normes d'aménagement forestier durable reconnues mondialement. Les actions de Produits forestiers Résolu se négocient sous le symbole RFP à la Bourse de New York et à la Bourse de Toronto.

Résolu a reçu des prix de reconnaissance, à l'échelle régionale, nord-américaine et mondiale, pour son leadership en matière de responsabilité sociale et de développement durable ainsi que pour ses pratiques commerciales. Vous trouverez un complément d'information sur pfresolu.com.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés non audités

1. Le 25 novembre 2016, certains producteurs américains de bois d'œuvre résineux et propriétaires forestiers ont déposé auprès du département américain du Commerce (le « département du Commerce ») et de l'International Trade Commission des États-Unis des pétitions demandant l'imposition par le gouvernement des États-Unis de droits compensateurs et de droits antidumping sur les produits de bois d'œuvre résineux canadiens exportés vers les États-Unis. Dans le cadre de cette pétition, une filiale de la Société a été citée comme un exportateur canadien de bois d'œuvre résineux aux États-Unis et a été choisie comme un répondant obligatoire faisant l'objet d'une enquête par le département du Commerce touchant les droits compensateurs et les droits antidumping.

Le 24 avril 2017, le département du Commerce a annoncé les résultats préliminaires de l'enquête touchant les droits compensateurs et, en conséquence, la Société est tenue depuis le 28 avril 2017 de verser des dépôts en espèces de 12,82 % pour droits compensateurs estimatifs aux États-Unis à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, de produits de bois d'œuvre résineux en provenance de ses scieries canadiennes. Au taux de 12,82 % et selon les paramètres opérationnels de la Société, les dépôts en espèces à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, des produits de bois d'œuvre résineux visés pourraient atteindre 50 M$ par année. Au 30 juin 2017, des dépôts en espèces totalisant 4 M$ avaient été comptabilisés.

Le 26 juin 2017, le département du Commerce a annoncé les résultats préliminaires de l'enquête touchant les droits antidumping et, en conséquence, la Société est tenue depuis le 30 juin 2017 de verser des dépôts en espèces de 4,59 % pour droits antidumping estimatifs aux États-Unis à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, de produits de bois d'œuvre résineux en provenance de ses scieries canadiennes. Au taux de 4,59 % et selon les paramètres opérationnels de la Société, les dépôts en espèces à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, des produits de bois d'œuvre résineux visés pourraient atteindre 20 M$ par année.

La Société n'est actuellement pas en mesure de déterminer la résolution éventuelle de ces questions, mais elle est d'avis qu'il est peu probable qu'elle se voie imposer des droits importants à l'égard de ses exportations, vers les États-Unis, de produits de bois d'œuvre résineux en provenance de ses scieries canadiennes. En conséquence, elle n'a comptabilisé aucune perte éventuelle à l'égard de ces pétitions dans son état consolidé des résultats pour le semestre clos le 30 juin 2017 et a comptabilisé des dépôts en espèces au poste Autres actifs de ses bilans consolidés.

2. Le tableau ci-après présente les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2017 et 2016.

3. Le tableau ci-après présente la ventilation du poste Autres produits, montant net, pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2017 et 2016.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Note afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR

1. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le résultat net par action (le « RPA »), ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le résultat avant la charge d'intérêts, les impôts et l'amortissement (le « BAIIA ») et le BAIIA ajusté, répartis, dans chaque cas, entre chacun des secteurs isolables (Pâte commerciale, Papiers tissus, Produits du bois, Papier journal et Papiers pour usages spéciaux) conformément aux dispositions du Financial Accounting Standards Board Accounting Standards Codification 290, intitulé Segment Reporting, ne sont pas des mesures financières reconnues par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »).

Le résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat d'exploitation, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte d'éléments tels que les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes, les pertes de valeur des stocks liés à des fermetures, les frais de redémarrage, les gains ou pertes à la cession d'actifs, les coûts et crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite et les autres charges ou produits. Ces éléments sont éliminés des résultats d'exploitation sectoriels établis selon les PCGR aux fins d'analyse interne.

Le résultat net avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat d'exploitation, ni des écarts de conversion favorables ou défavorables et des autres produits (charges), montant net.

Le RPA avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante, dilué par action.

Le BAIIA sectoriel s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, réparti entre chacun des secteurs isolables de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte de l'amortissement. Le BAIIA de Siège social et autre s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, après l'attribution aux secteurs isolables, ajusté pour ne pas tenir compte de la charge d'intérêts, des impôts et de l'amortissement.

Le BAIIA ajusté s'entend du BAIIA, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat net.

Les liquidités s'entendent de la trésorerie et de ses équivalents figurant aux bilans consolidés, ainsi que des montants disponibles aux termes des facilités de crédit renouvelables.

La Société est d'avis que ces mesures non conformes aux PCGR sont utiles parce qu'elles sont cohérentes avec les indicateurs internes qu'utilise la direction pour évaluer la performance de la Société et qu'elles facilitent la comparaison, par le lecteur, des activités et de la performance financière de la Société d'une période à l'autre. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le RPA, ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le BAIIA et le BAIIA ajusté, sont des mesures internes et, en conséquence, pourraient ne pas être comparables à celles d'autres sociétés. Ces mesures non conformes aux PCGR ne sauraient se substituer aux mesures financières établies selon les PCGR et contenues dans les états consolidés des résultats déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

SOURCE Produits forestiers Résolu Inc.